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經(jīng)營(yíng)活動(dòng)延續(xù)平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，企業(yè)樂觀預(yù)期保持穩(wěn)定

——2025年4月份非制造業(yè)PMI分析

中國(guó)物流信息中心  武 威

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2025年4月份中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.4%，雖較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，但今年以來(lái)，連續(xù)4個(gè)月保持在略高于50%的水平，顯示非制造業(yè)延續(xù)一季度的平穩(wěn)擴(kuò)張運(yùn)行態(tài)勢(shì)。細(xì)分指數(shù)變化顯示，基礎(chǔ)建設(shè)實(shí)物工作量加快增長(zhǎng)，節(jié)日消費(fèi)帶動(dòng)居民旅游休閑意愿提升，新動(dòng)能行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)繼續(xù)向好，企業(yè)樂觀預(yù)期保持穩(wěn)定。

基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)實(shí)物工作量加快增長(zhǎng)。4月，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖較上月有所下降，但仍在52%附近，意味著建筑業(yè)施工活動(dòng)保持增長(zhǎng)。特別是基礎(chǔ)建設(shè)投資相關(guān)行業(yè)活動(dòng)表現(xiàn)突出。土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月上升超5個(gè)百分點(diǎn)，升至60%以上，連續(xù)3個(gè)月在54%以上，基礎(chǔ)建設(shè)投資向?qū)嵨锕ぷ髁哭D(zhuǎn)化的速度有所加快。二季度是建筑活動(dòng)的傳統(tǒng)旺季，隨著專項(xiàng)債資金的逐步落地和一系列基建項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)，基礎(chǔ)建設(shè)投資相關(guān)需求有望加快釋放，形成更多實(shí)物工作量。

居民旅游休閑相關(guān)活動(dòng)表現(xiàn)良好。4月，在清明小長(zhǎng)假帶動(dòng)下，居民出行、休閑和出游意愿有所提升。從出行看，航空運(yùn)輸業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有明顯上升，指數(shù)水平均在55%以上，顯示居民遠(yuǎn)距離出行意愿較強(qiáng)；從休閑消費(fèi)看，文體娛樂業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)均較上月明顯上升，均升至51%以上，顯示居民假期休閑消費(fèi)意愿有所提升；與旅行社業(yè)務(wù)相關(guān)的租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)和景區(qū)服務(wù)相關(guān)行業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月均有明顯上升，指數(shù)均升至51%以上，顯示居民出游意愿較好。隨著五一假期的到來(lái)，居民旅游休閑相關(guān)需求將加速釋放，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)活動(dòng)趨于活躍。

信息服務(wù)業(yè)相關(guān)行業(yè)持續(xù)活躍。4月，電信運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)保持在58%以上，今年以來(lái)持續(xù)運(yùn)行在55%以上；互聯(lián)網(wǎng)及軟件技術(shù)服務(wù)業(yè)連續(xù)2個(gè)月上升，升至55%以上，環(huán)比升幅明顯。綜合數(shù)據(jù)變化，在政策明確扶持、技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)驅(qū)動(dòng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)新興需求不斷釋放的多維度推動(dòng)下，信息服務(wù)業(yè)相關(guān)行業(yè)持續(xù)活躍，新動(dòng)能快速發(fā)展勢(shì)頭較好。

總體來(lái)看，二季度非制造業(yè)開局平穩(wěn)，投資、消費(fèi)和新動(dòng)能相關(guān)活動(dòng)均有積極表現(xiàn)。雖然短期面對(duì)全球不確定性因素?cái)_動(dòng)，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)平穩(wěn)有序，隨著一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策紅利的加快釋放，投資與消費(fèi)相關(guān)活動(dòng)具備繼續(xù)平穩(wěn)向好運(yùn)行基礎(chǔ)。從預(yù)期看，4月，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)雖較上月下降，但仍在56%的較高水平，且連續(xù)7個(gè)月運(yùn)行在55%以上，顯示非制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行保持樂觀判斷，且樂觀預(yù)期的穩(wěn)定性較強(qiáng)，并未因短期不確定性波動(dòng)而大幅調(diào)整。