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據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2025年5月份全球制造業(yè)PMI為49.2%，較上月微幅上升0.1個百分點，連續(xù)3個月低于50%。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI較上月上升，升至50%以上；美洲制造業(yè)PMI與上月持平，連續(xù)3個月低于49%；非洲制造業(yè)PMI連續(xù)2個月下降，指數(shù)降至49%以下；歐洲制造業(yè)PMI較上月小幅上升，指數(shù)連續(xù)3個月在48%以上。

綜合指數(shù)變化，2025年5月，全球制造業(yè)波動不大，連續(xù)3個月運行在收縮區(qū)間。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)重回擴張區(qū)間，美洲、非洲和歐洲制造業(yè)均在收縮區(qū)間。美國加征關(guān)稅對全球經(jīng)濟的擾動仍然存在，導致全球經(jīng)濟恢復的不確定性增加，世界各國的企業(yè)在制定長期計劃方面有所受限，全球經(jīng)濟恢復能力在短期內(nèi)也有所削弱?；诿绹诱麝P(guān)稅帶來的不確定性影響，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織最新報告將2025年世界經(jīng)濟增長預期由3.1%下調(diào)至2.9%。聯(lián)合國預測2025年全球經(jīng)濟增速將放緩至2.4%，較1月份的預測值低0.4個百分點。

在不確定的環(huán)境下，全球各國應從提升供應鏈韌性、加快技術(shù)創(chuàng)新和推進多元化市場布局三個方面去努力增強經(jīng)濟恢復的穩(wěn)定性，同時應繼續(xù)堅定推動多邊貿(mào)易合作，構(gòu)建更加穩(wěn)定和可持續(xù)的經(jīng)濟復蘇路徑。

歐洲制造業(yè)緩慢恢復，PMI持續(xù)小幅上升

2025年5月份，歐洲制造業(yè)PMI為48.7%，較上月小幅上升0.3個百分點，連續(xù)5個月小幅上升，連續(xù)3個月高于48%。從主要國家來看，瑞典和希臘制造業(yè)PMI仍在53%以上；英國和法國制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，但指數(shù)均在50%以下；德國和意大利制造業(yè)PMI較上月均微幅下降0.1個百分點，均在50%以下。

指數(shù)變化顯示，歐洲制造業(yè)保持緩慢恢復的趨勢，但恢復力度仍然較弱，指數(shù)水平徘徊在48%左右。美國貿(mào)易政策的不確定性正在給歐洲核心產(chǎn)業(yè)帶來深遠影響。若歐美關(guān)稅談判不能向好的方向發(fā)展，疲軟的外部需求疊加美國關(guān)稅政策將會影響歐洲緩慢復蘇的節(jié)奏。歐盟委員會最新報告下調(diào)歐洲經(jīng)濟增長預期，將2025年歐盟GDP增速預期由去年11月的1.5%下調(diào)至1.1%，將歐元區(qū)GDP增速預期由去年11月的1.3%下調(diào)至0.9%。歐元區(qū)通脹率的下降為歐洲央行通過調(diào)整貨幣政策刺激經(jīng)濟，提供了有利條件。歐元區(qū) 5 月 CPI 年率初值為1.9%，較上月下降0.3個百分點，接近歐洲央行目標。面對不確定性影響，歐元區(qū)需要進一步推進改革，增強競爭力，從而提升經(jīng)濟恢復強度。

美洲制造業(yè)繼續(xù)收縮，PMI持平

2025年5月份，美洲制造業(yè)PMI為48.4%，較上月持平，連續(xù)3個月低于49%，顯示美洲制造業(yè)繼續(xù)在收縮區(qū)間。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)PMI連續(xù)2個月在49%以下；哥倫比亞制造業(yè)PMI在50%以上；巴西、加拿大和墨西哥制造業(yè)PMI在50%以下。

ISM報告顯示，2025年5月，美國制造業(yè)PMI為48.5%，較上月下降0.2個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比下降，連續(xù)3個月低于50%。分項指數(shù)顯示，美國制造業(yè)供需兩側(cè)繼續(xù)保持收縮態(tài)勢。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均在48%以下；美國制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)較上月均有明顯下降，指數(shù)均在40%左右。值得注意的是，美國制造業(yè)原材料庫存指數(shù)降至46%左右，較上月下降近4個百分點，連續(xù)2個月明顯下降，顯示美國加征關(guān)稅政策對進出口的影響已經(jīng)傳導至庫存領(lǐng)域。企業(yè)調(diào)查顯示，關(guān)稅的不確定性對美國多個行業(yè)均產(chǎn)生不利影響。

數(shù)據(jù)變化顯示，在美國加征關(guān)稅的影響下，美國制造業(yè)持續(xù)走弱。美國民調(diào)顯示，加征關(guān)稅正在對美國經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。彭博社最新公布的一項民調(diào)顯示，在2100名受訪對象中，超過半數(shù)認為，美國當前關(guān)稅政策對他們的財務狀況產(chǎn)生了負面影響；路透社和益普索集團近日公布的一項民調(diào)，73%的受訪者認為，未來六個月美國的日常用品價格將飆升，給民眾生活帶來沖擊。密歇根大學最新公布的數(shù)據(jù)，5月份美國消費者信心指數(shù)初值為50.8，連續(xù)第五個月下降。美聯(lián)儲最新發(fā)布的經(jīng)濟形勢報告《褐皮書》顯示，近期美國經(jīng)濟活動自上次報告以來略有下降，受政策不確定性和成本壓力影響，企業(yè)對未來經(jīng)濟走勢持謹慎態(tài)度。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）最新報告將2025年美國經(jīng)濟增長預期從之前的2.2%下調(diào)至1.6%。

非洲制造業(yè)持續(xù)走弱，PMI連續(xù)下降

2025年5月份，非洲制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.8個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比下降，連續(xù)2個月在50%以下。從主要國家來看，尼日利亞制造業(yè)PMI較上月下降，但仍在52%以上；埃及制造業(yè)PMI較上月有所上升，但仍在50%以下；南非制造業(yè)PMI連續(xù)2個月運行在45%以下。

數(shù)據(jù)變化顯示，在全球貿(mào)易摩擦影響下，非洲制造業(yè)恢復動力也有所趨弱。美國加征關(guān)稅不僅給高度依賴出口的非洲各國帶來不利影響，還有可能將非洲經(jīng)濟體擠出全球產(chǎn)業(yè)鏈，扼殺非洲經(jīng)濟增長勢頭。非洲各國正在尋求利用好非洲大陸自貿(mào)區(qū)來調(diào)整貿(mào)易伙伴關(guān)系，并積極推進多邊貿(mào)易合作，在更廣泛的領(lǐng)域?qū)で筚Q(mào)易合作，通過多元化布局來增強經(jīng)濟恢復韌性。

亞洲制造業(yè)增速回升，PMI升至50%以上

2025年5月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.4%，較上月上升0.4個百分點。從主要國家來看，中國制造業(yè)PMI較上月上升。印度制造業(yè)PMI在57%以上。東盟國家中，泰國和菲律賓制造業(yè)PMI在50%以上，印度尼西亞、新加坡、馬來西亞、越南和緬甸制造業(yè)PMI較上月均有不用程度上升，但指數(shù)均在50%以下。日本和韓國制造業(yè)PMI較上月均有上升，但均在50%以下。

指數(shù)變化顯示，雖然亞洲各國也面臨美國加征關(guān)稅的影響，但亞洲制造業(yè)整體恢復力度要好于美洲、非洲和歐洲。亞洲各國在《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》的持續(xù)推進下，貿(mào)易依存度指數(shù)逐漸升高，對抗貿(mào)易摩擦的韌性有所提升。同時，亞洲各國制造業(yè)迅速成長，產(chǎn)業(yè)鏈逐步完備，也為抵御貿(mào)易摩擦提供了有力支撐。但也要看到，在美國加征關(guān)稅影響下，沒有贏家，特別是亞洲一些出口依賴度較高的國家會受到?jīng)_擊，成本優(yōu)勢會被削弱。亞洲各國除了繼續(xù)堅定推進區(qū)域一體化合作外，要把握供應鏈重構(gòu)和產(chǎn)業(yè)升級帶來的新機遇，構(gòu)建更具韌性的區(qū)域經(jīng)濟體。