發(fā)布時(shí)間:2016-03-01 09:35:22 新華社

29日晚,中國人民銀行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行稱,此舉旨在保持金融體系流動性合理充裕,引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長,為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
春節(jié)前后,金融機(jī)構(gòu)流動性略顯緊張,降準(zhǔn)預(yù)期曾一度升溫,而央行多通過公開市場逆回購操作、中期借貸便利、常備借貸便利等市場工具補(bǔ)充流動性。此次央行“降準(zhǔn)”消息一出,專家普遍認(rèn)為在預(yù)期之中,主要是對沖外匯占款下降的需要,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供充裕的流動性。
社科院金融所銀行研究室主任曾剛認(rèn)為,此前央行通過公開市場操作等方式向市場釋放短期流動性,這種方式對匯率形成的壓力比較小,但不是長久之計(jì)。“對銀行來說,盡管都是釋放流動性,但降低存款準(zhǔn)備金率的方式成本更低,有助于提升銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極性。”
另外,1月,中央銀行外匯占款減少6445億元,僅次于去年12月外匯占款下降7082億元的歷史最大降幅。“去年末和今年初兩個(gè)月外匯占款持續(xù)下降、且規(guī)模較大,需要降準(zhǔn)對沖外匯占款的減少。”昆侖銀行戰(zhàn)略投資與發(fā)展部總經(jīng)理助理李建軍說。
此次降準(zhǔn)能夠釋放多少流動性?據(jù)專家測算,截至1月末,人民幣存款余額137.75萬億元,降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)將釋放約5000億元至6000億元的流動性。
“當(dāng)前,經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大,降準(zhǔn)會推動銀行一定程度的信貸增長,釋放出來一些流動性,推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長,也有助于中國結(jié)構(gòu)性改革。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。
1月份貨幣信貸增加2.51萬億元,同比多增1.04萬億元,創(chuàng)出史上單月新高。央行相關(guān)人士此前表示,1月份的數(shù)字往往受傳統(tǒng)中國新年因素影響較大,商業(yè)銀行也往往傾向于年初多放貸款,央行一般不對此作過分的反應(yīng),而是傾向于節(jié)后穩(wěn)定一段后再適度引導(dǎo)。
與此同時(shí),在G20財(cái)長和央行行長會上,央行明確指出,人民銀行的貨幣政策處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)。
郭田勇認(rèn)為,現(xiàn)在日本、歐元區(qū)等主要經(jīng)濟(jì)體都在推行量化寬松貨幣政策,美國也釋放實(shí)行負(fù)利率的信號,央行此次降準(zhǔn)多少也透露出“穩(wěn)健中偏向?qū)捤?rdquo;的信號。
目前,中國正積極放開市場準(zhǔn)入,推動大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新、高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,而這些需要適宜的貨幣金融環(huán)境予以支持。
“今年中國經(jīng)濟(jì)面臨去產(chǎn)能等五大任務(wù),以及實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革的要求,需要貨幣政策的支持,特別是流動性的支持。”李建軍認(rèn)為,利用降準(zhǔn)這種長期的、沒有資金成本的流動性多向企業(yè)提供長期的信貸支持,確保經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長。
“供給側(cè)改革需要在平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和良好的貨幣環(huán)境下才能推動,如果需求側(cè)得不到合理適度的發(fā)展,供給側(cè)改革也難以推行。”郭田勇說。
曾剛認(rèn)為,未來一段時(shí)間,在采取貨幣政策為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血的同時(shí),要采取財(cái)政政策刺激總需求,并加大改革力度,通過改革釋放經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力,做到標(biāo)本兼治。
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